Quanto vale Blue Origin?

Blue Origin è di proprietà privata da quando Jeff Bezos l'ha fondata nel 2000. Non c'è un ticker in borsa, né una pagina per le relazioni con gli investitori, né un rapporto trimestrale, né l'obbligo di presentare bilanci pubblici, quindi non esiste una capitalizzazione di mercato da citare. L'azienda inoltre non ha mai ricevuto il tipo di round di finanziamento esterno che genera una valutazione di rilievo: il suo denaro proviene in modo schiacciante dal suo proprietario, integrato da contratti governativi e pagamenti dei clienti. Pertanto, qualsiasi cifra attribuitale dalla stampa è il modello di qualcuno, non una divulgazione ufficiale.

La parte verificabile è l'hardware e il portafoglio ordini. Blue Origin produce i motori BE-4 che alimentano sia il proprio New Glenn sia il Vulcan di United Launch Alliance. New Glenn, un lanciatore orbitale con un primo stadio riutilizzabile, vola da gennaio 2025 e trasporta carichi commerciali, civili e militari. La NASA ha selezionato l'azienda per sviluppare un modulo lunare con equipaggio per un futuro allunaggio Artemis, e New Shepard trasporta passeggeri paganti in salti suborbitali dal 2021. Questi programmi implicano un'attività di notevole portata, ma la portata non equivale a una valutazione.

Le stime del mercato privato si basano su ipotesi riguardanti il portafoglio ordini, il ritmo dei lanci e quanto del lavoro lunare e dei motori si converte in ricavi. Se si cambia il ritmo ipotizzato di New Glenn, il risultato varia di miliardi. Una seconda complicazione è che Blue Origin non ha bisogno di alcuna valutazione: un'azienda finanziata da un unico proprietario non deve mai valutarsi al prezzo di mercato, e la cifra conta solo quando le azioni cambiano di mano. Finché ciò non accade tramite una quotazione in borsa, una vendita di quote o un round esterno, l'affermazione esatta è che il valore di Blue Origin semplicemente non è pubblico, e qualsiasi cifra espressa con apparente sicurezza va letta come una stima con un ampio margine di errore.