Wie lange wird der SpaceX-Börsengang dauern?

SpaceX ist eines der wertvollsten Privatunternehmen der Welt und ist bewusst privat geblieben. Statt Aktien an einer öffentlichen Börse zu notieren, beschafft es Kapital über private Platzierungen an institutionelle und strategische Investoren und organisiert regelmäßig Tender-Angebote, bei denen bestehende Aktionäre und Mitarbeiter einen Teil ihrer Anteile zu einem vereinbarten Preis verkaufen können. Diese Tender-Angebote erfüllen die Liquiditätsfunktion, die normalerweise ein Börsengang bieten würde, ohne die Offenlegungspflichten und die vierteljährliche Prüfung, die mit einer öffentlichen Notierung einhergehen.

Die Begründung, die Musk öffentlich geliefert hat, lautet, dass langfristig angelegte Projekte – ein wiederverwendbares Schwerlast-Startsystem, ein Mars-Programm – schlecht zu Aktionären passen, die ein Unternehmen alle drei Monate beurteilen. Er hat gesagt, dass das Satelliten-Breitbandgeschäft Starlink irgendwann ausgegliedert und notiert werden könnte, sobald seine Einnahmen vorhersehbar sind, aber keine Einreichung oder kein Termin ist darauf gefolgt.

Sollte es passieren, ist der Prozess klar definiert und nicht offen. Ein Unternehmen reicht eine Registrierungserklärung bei der Securities and Exchange Commission ein, durchläuft Prüfung und Änderungen, vermarktet das Angebot und legt den Preis am Abend vor dem Handelsstart fest. Von der vertraulichen Ersteinreichung bis zum ersten Handel vergehen üblicherweise einige Monate. Die Notierung selbst ist ein einziger Tag; darüber hinaus gibt es dafür keine Dauer.

Die oft zitierten Bewertungen für SpaceX stammen aus diesen privaten Tender-Angeboten und Finanzierungsrunden, nicht aus einem Marktpreis. Es sind ausgehandelte Zahlen, die widerspiegeln, was eine begrenzte Anzahl von Käufern für ein begrenztes Aktienpaket zu zahlen bereit war, und sie werden nicht kontinuierlich aktualisiert wie bei einer notierten Aktie. Jede einzelne Zahl sollte als Momentaufnahme einer Transaktion und nicht als Marktkonsens betrachtet werden.